当下降息阻力：内部分歧与通胀压力
• 美联储内部对降息分歧明显：理事沃勒提议下次会议降息，但大概率遭遇同僚压倒性反对。当前多数成员对9月降息的兴趣较6月降低，联邦公开市场委员会（FOMC）今年对降息的热情已显著降温。
• 通胀构成核心障碍：即便不考虑白宫新出台的进口关税，当前通胀率仍远高于美联储2%的目标；而关税可能推高基础通胀，还可能让公众形成“通胀持续”的预期，进一步加剧价格居高不下的局面。
明年降息预期：乐观背后的现实阻力
• 市场预期与现实存在差距：因特朗普可能任命“低利率派”人士担任新美联储主席，市场普遍预期明年将迎来低利率，但分析师认为这种预期脱离实际——美联储的决策机制决定，即便更换主席，降息目标仍需艰难推进。
• FOMC阵容对降息不利：明年哈马克和洛根将成为FOMC投票委员，二人均在今年反对降息的官员之列。美国银行证券高级经济学家博哈维指出，明年5月后降息一两次尚有可能性，但若想进一步降息，争取FOMC支持将非常困难。
• 鲍威尔的潜在阻力：鲍威尔的美联储主席任期虽于明年5月结束，但其理事任期持续至2028年初。若他留任理事，将给特朗普任命的新主席制造更大阻力。
特朗普团队的应对与风险
• 施压手段与罢免尝试：特朗普团队不仅持续抨击鲍威尔，还将矛头指向其他美联储高官；同时紧盯美联储总部装修费用超支问题，试图以此为借口罢免鲍威尔（此前最高法院裁定，总统仅能因渎职或行为不当罢免美联储主席），也希望通过施压促使鲍威尔主动辞去理事职务。
• 权力运作风险：若特朗普提名人选掌控美联储理事会（7人组成），虽不足以主导FOMC（12人组成），但可能推动制度改革、改变政策讨论基调。极端情况下，理事会或单方面下调贴现率（银行向美联储借款的利率），迫使FOMC跟进；甚至可能试图撤换反对降息的地区联储主席，这被警告将威胁美联储独立性。
• 不确定性因素：并非所有特朗普任命者都会配合降息计划，例如美联储理事沃勒的态度就存在变数。
总体而言，特朗普团队若想推动大幅降息，即便解决了鲍威尔的问题，仍需跨越FOMC成员反对、通胀压力、美联储决策机制约束等多重障碍，挑战极为严峻。
联华证券-股配资平台-股市杠杆-炒股资金配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
